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金融租賃業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面的獨特優(yōu)勢正在凸顯。作為融資和融物相結(jié)合的融資方式，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，金融租賃不能缺席。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，金融租賃行業(yè)面臨哪些挑戰(zhàn)與機(jī)遇？服務(wù)實體的優(yōu)勢體現(xiàn)在哪里？如何創(chuàng)新發(fā)展擔(dān)當(dāng)作為？帶著這些問題，記者專訪了河北省金融租賃有限公司董事長徐敏俊。

《金融時報》：作為與實體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的一種融資形式，金融租賃的發(fā)展得到了國家戰(zhàn)略層面的鼓勵與支持。您認(rèn)為金融租賃的優(yōu)勢在哪里？

徐敏俊：生于實體經(jīng)濟(jì)之需，興于實體經(jīng)濟(jì)之榮，與實體經(jīng)濟(jì)的深度結(jié)合是金融租賃業(yè)的根本屬性。金融租賃圍繞生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)展開業(yè)務(wù)，打破了傳統(tǒng)信貸過于依賴借款人主體信用的局限，補(bǔ)充了經(jīng)濟(jì)活動中傳統(tǒng)融資覆蓋之外的需求。簡言之，如果企業(yè)缺“物”，金租公司可買來設(shè)備租用給企業(yè)；如果企業(yè)缺“錢”，可以把設(shè)備等自有資產(chǎn)出讓給金租公司，融入資金并回租設(shè)備。但金融租賃對于企業(yè)的影響力并非僅限于融資，更能廣泛深入的介入其經(jīng)營、銷售等活動。比如通過“以租代銷”為先進(jìn)設(shè)備制造商在銷售中提供金融服務(wù)，加速技術(shù)擴(kuò)散或通過財務(wù)咨詢和稅收統(tǒng)籌減少企業(yè)表內(nèi)負(fù)債，提高資產(chǎn)使用效率，提供財務(wù)便利。事實上，金融租賃是為實體企業(yè)提供資金融通、產(chǎn)品促銷與資產(chǎn)管理的組合服務(wù)。

《金融時報》：您如何理解金融租賃與供給側(cè)改革之間的關(guān)系？在供給側(cè)改革的背景下，金融租賃行業(yè)面臨著怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？河北金租具體做了哪些工作？

徐敏俊：供給側(cè)改革是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的根本之策，在“新常態(tài)”下，經(jīng)濟(jì)增速會有所下降，但增長質(zhì)量將顯著提高，其中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、落后產(chǎn)能更新改造、新興產(chǎn)業(yè)培育壯大以及科技型企業(yè)融資等都有旺盛的市場需求和巨大的發(fā)展空間。金租租賃恰恰可以定向發(fā)力，一方面盤活傳統(tǒng)型企業(yè)存量資產(chǎn)，幫助其轉(zhuǎn)移消化過程產(chǎn)能，同時幫助新興企業(yè)增強(qiáng)融資和設(shè)備改造升級能力，推廣中高端設(shè)備。金融租賃在國外被譽(yù)為“新經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)者”，其特性已經(jīng)在美國2008年金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中充分顯現(xiàn)并產(chǎn)生重大推動力。

對金融租賃而言，供給側(cè)改革既是歷史性的戰(zhàn)略機(jī)遇，也是前所未有的巨大挑戰(zhàn)，歸根結(jié)底，打鐵還得自身硬，應(yīng)對挑戰(zhàn)，搶抓機(jī)遇，還是要看租賃行業(yè)是否具備專業(yè)化服務(wù)和內(nèi)涵式發(fā)展的能力。

供給側(cè)改革要求“去產(chǎn)能、去庫存”，同時培育經(jīng)濟(jì)新動能。這要求金融租賃必須對重點支持的專業(yè)領(lǐng)域和特定行業(yè)有準(zhǔn)確洞察，理解其需求和趨勢，具有在國內(nèi)乃至全球范圍內(nèi)配置資源的能力，從業(yè)務(wù)創(chuàng)建、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)提供、資產(chǎn)管理等方面實現(xiàn)一整套業(yè)務(wù)策略，同時滿足客戶更多元化的需求，如現(xiàn)金流匹配、服務(wù)便利、財務(wù)優(yōu)化、稅負(fù)均衡、后續(xù)市場服務(wù)等。

對于供給側(cè)改革要求的“去杠桿”和“降成本”，金融租賃公司也需要深刻研判。一方面，隨著利率市場化持續(xù)深化，傳統(tǒng)利差收入不斷收窄；另一方面，實體和金融“去杠桿”共振，實體企業(yè)特別是新興行業(yè)更需要通過股權(quán)融資來減少企業(yè)負(fù)債和降低資金成本。上半年，銀監(jiān)會已明確試點機(jī)構(gòu)，推動銀行業(yè)開展“投貸聯(lián)動”，金融租賃行業(yè)也需要順應(yīng)融資股權(quán)化的趨勢，圍繞資本市場升級傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新兼具傳統(tǒng)信貸與股權(quán)投資屬性的“投租聯(lián)動”業(yè)務(wù)模式，尋求“股權(quán)+債權(quán)”的最佳結(jié)合點，為企業(yè)投融資活動的開啟提供新思路與新空間，創(chuàng)造資金新供給，引導(dǎo)生產(chǎn)要素流向盈利能力強(qiáng)的新興產(chǎn)業(yè)。

作為一家非銀行系金融租賃公司，我們以產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢塑造公司專業(yè)化核心競爭力，確定了成為“國內(nèi)清潔能源領(lǐng)域最具影響力”公司這一愿景，逐步聚焦于清潔能源、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療健康等行業(yè)領(lǐng)域，今年以來，業(yè)務(wù)投放逾100億元，其中，上述專業(yè)化方向投放超過30億元。公司還積極嘗試創(chuàng)新專業(yè)化租賃產(chǎn)品，先后兩次與石家莊公交公司開展新能源公交車直租項目，項目總體金額超過31億元。

《金融時報》：我們看到，隨著今年上半年新成立5家金租公司，目前行業(yè)已擴(kuò)大至49家成員。您對金融租賃行業(yè)接下來發(fā)展的趨勢如何判斷？

徐敏俊：金租行業(yè)正迎來發(fā)展的黃金期，但也要清醒地看到，隨著經(jīng)營主體的持續(xù)擴(kuò)容，已經(jīng)出現(xiàn)同質(zhì)化競爭加劇、增長速度放緩等情況。行業(yè)主體在下一階段的自我定位和路徑選擇中，專業(yè)化聚焦和內(nèi)涵式發(fā)展將是最重要的兩大戰(zhàn)略方向。

從專業(yè)化方向看，就是要解決行業(yè)自身的問題，如產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、租賃特色趨同、可替代性高、與其他金融產(chǎn)品雷同等。從內(nèi)涵式發(fā)展看，目前國內(nèi)金融租賃公司的經(jīng)營模式和盈利模式都比較單一，業(yè)務(wù)主要以售后回租為主。在盈利模式上，目前金融租賃公司依靠利差收入，需要豐富交易業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入等其他收入渠道。

毋庸置疑，金融租賃空間潛力巨大，與美英等國家50%的融資滲透率相比，國內(nèi)尚未達(dá)到5%，但如果同業(yè)扎堆去拼搶這5%的市場空間，必然出現(xiàn)低水平的價格競爭。有機(jī)構(gòu)研報預(yù)計，租賃公司的粗放式增長已經(jīng)來到分水嶺，未來國內(nèi)融資租賃公司很可能經(jīng)歷一輪整合和洗牌，金融租賃公司也必須經(jīng)受成長的考驗。未來，金租公司唯有具備專業(yè)服務(wù)能力、實現(xiàn)內(nèi)涵式發(fā)展，才能在競爭中脫穎而出。金租行業(yè)唯有埋頭深耕細(xì)分行業(yè)鉆研專業(yè)服務(wù)，切入行業(yè)上下游開拓配套服務(wù)，延展企業(yè)不同生命周期開拓增值服務(wù)，才能營造一個有機(jī)競合的行業(yè)環(huán)境，提升租賃對于實體經(jīng)濟(jì)的積極效用。

《金融時報》：河北金租近期發(fā)行了首單金融債券，未來是否還有發(fā)債計劃？會不會嘗試通過資產(chǎn)證券化融資？

徐敏俊：7月4日，河北金租發(fā)行第一期5億元金融債券，該期債券獲得了眾多金融機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可和支持，債券所募資金將主要用于補(bǔ)充公司中長期資金，支持其逐步增長的租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提供穩(wěn)定的中長期資金來源。隨著首單金融債成功發(fā)行，未來公司將提高發(fā)行額度，持續(xù)推進(jìn)發(fā)債。而圍繞專業(yè)化方向，河北金租積極著手籌備20億元的綠色金融債發(fā)行工作，嚴(yán)格依據(jù)《綠色債券支持項目目錄》分類標(biāo)準(zhǔn)以及銀監(jiān)會《綠色信貸指引》規(guī)定，正在對節(jié)能環(huán)保、清潔能源、綠色交通類存量項目進(jìn)行甄別、篩選，重點扶持環(huán)境效益顯著的綠色產(chǎn)業(yè)項目，嘗試探索用專項金融債融資方式來支持綠色租賃發(fā)展。

在資產(chǎn)證券化方面，今年4月份河北金租已獲得銀行間市場開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資格，目前也在積極審慎地籌備相關(guān)業(yè)務(wù)。

但總體來看，金融租賃行業(yè)穩(wěn)定的低成本長期資金來源仍然缺乏，目前資金來源主要集中于公司自有資金、股東增資、銀行貸款等方式，金融債、資產(chǎn)證券化等新型直接融資工具的使用更具有重大意義。目前，金融租賃公司直接融資工具的使用還未常態(tài)化和規(guī)模化，這需要金融租賃公司不斷嘗試熟練應(yīng)用，需要市場上形成更多高水平的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，也希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)酌情引入市場化手段和機(jī)制，為金融租賃行業(yè)融資打通障礙注入活力。